А. С. БЕЛОВА Аспирантка ИДВ РАН Параллельно со стремительным развитием рынка ценных бумаг в Китае большую активность проявляет китайский "черный" рынок акций. Акции более 1 тыс. компаний находятся в обращении на этом рынке, и многие инвесторы выступают на рынках корпоративных акций, организованных за пределами двух официальных фондовых рынков - Шанхайского и Шэньчжэньского, которые открылись в 1990 г. Неформальный рынок акций стихийно зародился в Китае в середине 1980-х гг. еще до появления первых площадок фондового рынка, тем самым по сути подтолкнув власти к организации официальных бирж*. На улицах страны начали свободно обращаться тысячи акций разных компаний Китая, не попадая под контроль центрального правительства или каких-либо законов. Сохранению и дальнейшему развитию рынка незарегистрированных ценных бумаг после открытия официальных фондовых бирж способствовало введение китайским правительством ограничений на типы бумаг и компаний, которые могут участвовать на таких биржах. Стихийный, или "черный", рынок фактически стал важной частью инфраструктуры китайского рынка ценных бумаг. Хотя правительство и пытается закрыть эти неформальные рынки, они продолжают развиваться: акционерные компании стремятся привлечь капитал если не на официальном рынке, то на "черном". Теоретически власти могли бы перейти к формализации "черных" рынков, признавая наметившийся спрос на ценные бумаги, и установить основу нормативной базы для функционирования рынка. Некоторые попытки правительства в этом направлении предпринимались, но перейти полностью к официальному рынку и избавиться от "черного" рынка пока не удалось ввиду финансовых и организационных трудностей. А примитивное запрещение стихийного рынка могло бы нанести ущерб тысячам компаний и в определенной степени - всей экономике страны. В середине 1980-х гг. сотни компаний начали проводить первичное размещение акций (Institute Public Offering - IPO) в Шэньчжэне и других городах. Однако в Китае не было организованного места для ... Читать далее