ВЫБОР СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
Автор статьи доказывает, что при определении ставки дисконтирования для оценки эффективности реальных инвестиционных проектов целесообразно применять показатели рентабельности капитала компании, а не доходности финансовых рынков. О. М. ТУРЫГИН, Уральский государственный университет, Екатеринбург В рыночной экономике главным критерием при выборе направления инвестирования является уровень доходности, который можно получить на вложенный капитал. При этом реальным инвестициям приходится конкурировать с финансовыми: если доходность финансовых инвестиций выше доходности реальных инвестиций, при сопоставимой величине риска, ресурсы будут направлены в финансовый сектор. Учет доходности альтернативных направлений инвестирования осуществляется через ставку дисконтирования. Рекомендуемым методом определения ставки дисконтирования1 является использование средневзвешенной стоимости капитала компании (WACC). Стоимость собственного капитала компании оценивается на основе рыночной доходности ее акций. При таком определении ставки дисконтирования фактически сравнивается доходность реальных и финансовых инвестиций. Обсуждению правомерности такого подхода к определению ставки дисконтирования при оценке эффективности реальных инвестиций, осуществляемых российской компанией, и посвящена данная статья. 1 Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция). Официальное издание; рук. авт. кол.: В. В. Косов, В. Н. Лившиц, А. Г. Шахназаров. М.: Экономика, 2000. стр. 159 Доходность акционерного капитала Оценка доходности акций может быть осуществлена с помощью различных моделей, например модели оценки финансовых активов (САРМ), факторных моделей, модели арбитражного ценообразования (АРМ). Модель САРМ получила наибольшее распространение. С помощью этой модели в данной работе производится оценка доходности акций. В соответствии с моделью САРМ требуемая доходность акций определяется следующим образом2: r = rf + b (rm - rf), где r - ожидаемое ... Читать далее
____________________

Эта публикация была размещена на Либмонстре в другой стране и показалась интересной редакторам.

Полная версия: https://biblioteka.by/m/articles/view/ВЫБОР-СТАВКИ-ДИСКОНТИРОВАНИЯ-ПРИ-ОЦЕНКЕ-ЭФФЕКТИВНОСТИ-РЕАЛЬНЫХ-ИНВЕСТИЦИЙ
Қазақстан Желіде · 1395 days ago 0 1450
Professional Authors' Comments:
Order by: 
Per page: 
 
  • There are no comments yet
Library guests comments




Actions
Rate
0 votes
Publisher
Қазақстан Желіде
Астана, Kazakhstan
28.01.2021 (1395 days ago)
Link
Permanent link to this publication:

https://biblio.kz/blogs/entry/ВЫБОР-СТАВКИ-ДИСКОНТИРОВАНИЯ-ПРИ-ОЦЕНКЕ-ЭФФЕКТИВНОСТИ-РЕАЛЬНЫХ-ИНВЕСТИЦИЙ?lang=en


© biblio.kz
 
Library Partners

BIBLIO.KZ - Digital Library of Kazakhstan

Create your author's collection of articles, books, author's works, biographies, photographic documents, files. Save forever your author's legacy in digital form. Click here to register as an author.
ВЫБОР СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ РЕАЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
 

Editorial Contacts
Chat for Authors: KZ LIVE: We are in social networks:

About · News · For Advertisers

Digital Library of Kazakhstan ® All rights reserved.
2017-2024, BIBLIO.KZ is a part of Libmonster, international library network (open map)
Keeping the heritage of Kazakhstan


LIBMONSTER NETWORK ONE WORLD - ONE LIBRARY

US-Great Britain Sweden Serbia
Russia Belarus Ukraine Kazakhstan Moldova Tajikistan Estonia Russia-2 Belarus-2

Create and store your author's collection at Libmonster: articles, books, studies. Libmonster will spread your heritage all over the world (through a network of affiliates, partner libraries, search engines, social networks). You will be able to share a link to your profile with colleagues, students, readers and other interested parties, in order to acquaint them with your copyright heritage. Once you register, you have more than 100 tools at your disposal to build your own author collection. It's free: it was, it is, and it always will be.

Download app for Android